通缩的实体经济与活跃的虚拟经济

    5月的宏观经济数据已经发布。结合目前的经济社会现实，综合分析这些数据，我们不难得出这样的结论，即我国经济的整体态势是：实体经济产能严重过剩，出现经济增长停滞和通货紧缩，财政刺激和公共投资对经济发展的刺激效果递减。地方财政紧张与社会资本对官员腐败带来的投资忌讳，引致公共投资难以带动民间资本相应跟进，从而使得政府投资刺激经济的效果大打折扣。

　　事物的另一方面是，整个金融体内部，流动性冲动动能强劲。货币供应增长迅猛，M2增长率创出25.74%的新高，突破经济预期的17%的水平，流动性泛滥压力陡增。资料显示，民间借贷市场已出现利率持续下降和交易额萎缩的态势。总体来看，经济面临从未有过的实体经济通缩与银行流动性扩张的局面，货币成为多余商品。