探究日元败因

    目前，日本经济总量位居全球第二，仅次于美国，其2008年GDP是4.8万亿美元，美国是14.3万亿美元。由于持续的经常账户盈余，日本拥有世界上最多的外汇净头寸，外汇净头寸是指外汇资产超过负债的部分。2008年9月底，日本外汇总资产达到5万亿美元，外汇净资产为3.1万亿美元。相比之下，尽管中国有更多的外汇储备，但外汇净资产却少于日本。

　　在20世纪60年代，日元兑美元汇率保持在360日元：1美元，日本经济以年均10%的速度增长。到了20世纪70年代，日元开始升值，同时发生了全球石油危机，导致日本经济增长率一下子降到5%左右。但是，更可怕的事情还在后面——巨大的股市和房地产泡沫，发生在1985年 “广场协议”之后，。“广场协议”使日元汇率由1985年的239日元：1美元上升到1992年的128日元：1美元，升值将近1倍。此后，日元继续升值，到1995年达到80美元：1美元的顶峰，然后开始逐渐回落，到1998年7月降到147日元：1美元。此后在日美联合干预下，日元才没有继续贬值。