提准备金率冲击剧烈 加息方为上策

　　【财新网】（专栏作家 沈建光）当前，中国正面临美元外患和通胀内忧带来的巨大挑战，一定时期的“通胀上升、增长放缓”不可避免。我们认为，内忧外患之下，中国货币政策“三率”应优先选择对经济增长影响小、抗通胀效果更加明显的价格型工具。

　　存款准备金率上调接近尾声

　　5 月中国CPI 同比上涨5.5%，创34个月以来新高。面对严峻的通胀形势，央行选择于经济数据公布当日再次调高存款准备金率，而市场早前预期的加息措施未见启动。这一政策选择立即引起了市场的巨大反应，提准当日，银行间拆借利率、上海银行间同业拆放利率等各类资金利率指标全面上涨。