经济L型，股市有顶部

　　【财新网】（专栏作家 任泽平）我们在2000点时提出“5000点不是梦”，5000点后发生了股灾。在一年前提出“新5%比旧8%好”，现在实际经济增速真的接近5%了。下面介绍一下我们最新的观点和逻辑。

　　1.下半年经济L型

　　我们曾经在5000点前后提出一个观点，“经济L型，牛市有顶部。”

　　2015年初，我们判断下半年经济会面临最后一跌，探明底部。原因是过去拖累经济的一些因素，比如房地产投资、出口和库存三大市场性力量都处于历史底部，跌无可跌。现在情况是，进入4、5月以后这三个指标都处在历史的低位，短期都跌不动了，甚至部分指标出现反弹。