美联储加息利空债券？

　　【财新网】（专栏作家 李奇霖）

　　美元强势为何与债牛同步？

　　美元作为世界金融体系中的核心货币，其一举一动都会对其他国家的债券市场产生重大影响。按照正常的经济学逻辑，美元走强意味着资本流出和其他国汇率贬值，进而牵引该国利率上行。巴西、俄罗斯、印度尼西亚等新兴市场国家的国债表现就很好的佐证了这一观点，其10年期国债收益率与实际美元指数相关系数分别为0.72、0.91和0.53。

　　正因为如此，市场上普遍存在着一种担忧：美国非农数据表现超预期，为12月美联储加息创造了条件，进一步地，若加息将带来美元强势，是否会对中国债券市场产生同样的冲击？