中国将进入通胀周期

　　【财新网】（专栏作家 叶翔）2016年7月的CPI数据出来了，为1.8%，连续两个月低于2%。PPI为负1.7%。PPI负增长已持续53个月，近几个月虽有改善，但仍然在负区间。再加上刚刚公布的货币数据，M1增长25%，民间投资增速快速下滑到个位数，这使得心情略有所放松的政府官员、经济学与部分市场人士又眉头紧锁，对通缩的担心再次抬头，一些经济学家甚至认为中国会像日本一样进入漫长的通缩期。

　　实际上，自2012年3月PPI首次转负以来，负值的PPI已历53个月，但CPI却始终为正，且大多数时间都在1.5％以上，只有两个月低于1％。PPI与CPI的长时间背离，这在全球经济近代史上可能是绝无仅有的。