也谈“新周期”和经济波动（上）：如何理解“周期”

　　【财新网】（专栏作家 陆挺）本文根据我9月15日在北京大学汇丰商学院“金融前沿讲堂”的讲座发言稿改写而成。从今年年初开始，金融界围绕中国经济是否进入“新周期”展开了激烈的争论，其后学术界也逐渐卷入。最近公布的七八月份经济数据虽显示经济增速已经下行，但由于去产能和环保督查等因素造成行业集中度进一步的提升和新一轮商品价格的上涨，有关“新周期”是否存在的辩论仍然激烈。

　　我在这篇文章里力图理清几个问题。首先，国际国内，大家对“周期”的理解有什么不同？研究的重点有何差异？其次，在此基础上，我们梳理一下，有关“新周期”这个话题，大家到底是在争论什么？再次，如果我们把单个周期分成四个阶段，也就是复苏、繁荣、衰退和萧条，那我们现在最有可能处以哪个阶段？最后，我们讨论中国经济是否进入了一个不一样的周期，这个“不一样”体现在潜在增速是否有明显变化，或增长的波动幅度发生改变，或两者兼而有之。