信用债违约，为什么又是民营企业在裸泳

　　【财新网】（作者 黄志龙）今年以来，企业信用债违约潮起，使得市场开始担忧企业债务风险是否会进一步蔓延。“潮水退了，才知道谁在裸泳”再一次在此轮金融监管和流动性收紧过程中得到验证。

　　这种担忧不无道理，但容易被市场忽视的一个事实是：与上一轮企业债务违约不同，本轮债务违约全部都是民营企业。为什么会出现这种现象？未来的前景又将如何演进？且看下文的分析与探讨。

　　企业债券违约潮整体风险可控

　　首先来看一下今年以来企业信用债券的整体违约情况。根据Wind的数据，截至5月14日，今年共有20只信用债发生违约，合计违约规模为163.5亿元，较2016年和2017年同期有一定幅度的增加。但从绝对规模和数量来看，今年的企业信用债违约风险与2016年和2017年全年相比，仍然处于可控范围之内，并没有出现快速蔓延的现象。