王永利：应准确认知和有效运用降准

　　【财新网】（专栏作家 王永利）6月24日晚间，央行发布公告称对国有行、股份行、邮储、城商行、非县域农商行、外资银行等定向降准50bp。其中，针对国有行与股份行降准释放5000亿元，用于支持市场化法治化“债转股”项目；针对其他银行降准释放2000亿元，用于促进小微信贷投放。

　　根据市场流动性变化情况，适时调整存准率，体现货币政策的灵活性，是非常必要的。

　　在央行外汇占款，即基础货币投放持续扩张的情况下，为防止货币总量同比例扩张造成严重超发，央行采取了一种最简单有效的方法——提高法定存款准备金率，抑制商业银行贷款派生货币的能力。可以说，随着央行外汇占款的增加，法存率就可以随之提高，没有上限。但这种做法显然也增加了商业银行的经营成本。