社融为何陷入低谷

　　【财新网】（专栏作家 李奇霖 特约作者 钟林楠）继9月份2.2万亿元的“高社融”后，10月份社融跌入了低谷，只有7288亿元。扣除（地方政府专项债、贷款核销、存款类金融资产证券化）后的旧口径社融存量增速已经跌至8.6%的低点。

不及预期的信贷

　　从10月份社融的分项看，信贷7141亿元，同比过去三年（6635亿元、6010亿元、5574亿元）不算弱。

　　由于9月是季末月，有考核压力，信贷项目集中释放后带来的暂时性短缺及国庆假期影响下工作日明显偏少的原因，10月信贷环比大幅下滑应当也在情理之中。