为何抛售新兴市场

　　【财新网】（专栏作家 周浩）伴随着美国经济前景的改善以及美债收益率的上升，新兴市场开始感受到了明显的压力。这是个有些奇怪的现象，理论上而言，美国是全球经济的发动机之一，美国经济的好转对于新兴市场来说理应是一个利好基本面的事件。事实上，多数经济预测也认为新兴市场会在今年有相对良好的表现，然而，金融市场上出现的新兴市场抛售以及市场策略的显著看空，形成了一个有意思但又值得深思的矛盾现象。

　　在解释这个现象之前，我们可以考虑一下新兴市场为什么在去年出现了良好的表现，这是因为美国经济遭受冲击，因此美国的货币政策会保持宽松。与此同时，新兴市场中相对较高的收益率会吸引这部分资金进入新兴市场。事实上，当这些资金进入新兴市场时，一个来自于基本面的理由同样是来年（即2021年）新兴市场会伴随着全球经济好转而出现同步复苏。颇有些讽刺的是，如今这个预期在逐步实现，但大家对于新兴市场资产价格的看法却出现了明显的分歧。