超预期降准，债市或走向慢牛

文｜李元丰
明毅基金总经理，合伙人

　　7月7日晚，国常会会议提出“适时运用降准等货币政策工具，进一步加强金融对实体经济特别是中小微企业的支持”，完全超出市场预期。受此影响，当晚债市夜盘即出现了久违的大涨。当晚对于这一政策解读，主流观点认为，即便降准也不太会是全面降准，更有可能的是定向降准，甚至有观点认为是否真正落地还有待进一步观察。但就在两日之后，央行在7月9日决定全面降准0.5%，释放长期资金1万亿，这一动作再次超出市场预期。