美元本位体系何时开始走向终结

　　【财新网】布雷顿森林体系的金汇兑本位是存在内在矛盾的，即国际经济的发展会增加国际上对美元的需求，美元的增加则依赖于美国的黄金储备的增加。一旦美国黄金储备的增长速度低于发行的美元的实际增长速度，必然削弱金汇兑的可信度以及市场的信心。当两者的差距足够大时，体系自然崩溃，即一盎司兑35美元的固定汇率瞬间崩塌。

当今以美元为本位的国际货币体系是否也有内在的矛盾？

　　从20世纪70年代未开始，美国就进入了制度性的商品贸易逆差。美国经济通过贸易逆差，一是向国际经济社会投放美元，二是拉动其他国家的经济增长。前者促进了国际经济市场与金融市场的交易，后者拉动国际经济的需求。这个过程对国际经济与金融市场的发展显然是正向的。因此，如果存在制度性的因素，让美国经济的贸易逆差越来越大，对国际经济与金融市场的推动作用就会越来越大，这就成为一个正向的反馈过程。