地方政府：没人管的坏孩子？

　　【财新网】（专栏作家 刘胜军）自去年以来，地方政府债务问题屡屡引起市场惊蛰。

　　5月底的一篇报道称“发改委、银监会、财政部准备清理2万-3万亿元可能违约的地方政府债务”，引发市场一片惊慌。6月22日，惠誉(北京)信用评级高级董事朱夏莲表示，预期在最坏的情况下，内地银行不良贷款率会达到15%。

　　为应对2008年的全球金融危机，中国宣布了4万亿经济刺激计划。但是在“经济刺激”这一政治尚方宝剑的佑护下，最终的刺激规模远远超出4万亿。中国银行业在2009年至2010年间投放了创纪录的17.5万亿元人民币贷款，其中扮演“刺激主力军”的正是地方政府。地方融资平台债务从2008年的不到2万亿元迅速变成2009年的7万亿元。