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不真实的不良贷款率

2012年11月09日 11:34 来源于 《财新周刊》
要避免中国银行业的不良贷款率将从一个十分低的水平骤升到“不能承受之重”的险境

□ 陈昌华 | 文

  在看完2012年第41期《新世纪》周刊的“中国式次贷”后,感慨良多。

  一是这一趟城投债再次放行,很大程度上是因为政府希望以基建投资刺激经济的动力未变,但不论是贷款还是发债,地方政府负债上升的现实都无法改变。在经济增速放慢的背景下,前两年控制地方政府负债扩张的努力又付诸东流。

  二是买这一轮城投债的人看重的并非项目是否可行,而是着眼于政府的隐性担保。这不能说他们不理性,因为在企业资金链吃紧时,地方政府往往都会出手相助。这番“好心”的结果,是银行公布的不良贷款比例低估了真实情况。

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陈昌华

财新网“战胜市场”专栏作家。瑞信中国研究主管、瑞信方正高级研究顾问。

毕业于香港大学经济系。自1991年从事证券业,在加入瑞信之前,曾先后在汇丰银行证券部、百富勤证券、金英证券和瑞银集团任职,曾任瑞银中国A股研究部主管。

版面编辑:冯仁可

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