经济拐点有望9月到来

　　【战胜市场】（财新专栏作家 沈建光）尽管7月官方PMI数据超出市场预期，但由于其体现的经济反弹趋势缺乏广泛的数据支持，特别是同日公布的7月汇丰PMI下滑至47.7%，创下了11个月以来新低，早前公布的6月企业利润增速仍呈现下滑趋势，笔者判断当前经济仍然维持疲软的态势。

　　但值得注意的是，官方PMI数据中原材料库存上涨、出口指数回暖是个积极现象，毕竟二者得到了7月钢材产量增加且库存减少、出口集装箱运价指数回升等高频数据的验证，预示着上游库存调整的拐点可能已经出现。另外，笔者早前发表的观点＂7月或迎宏观政策拐点＂，从7月底中央政治局会议及近日推出稳增长措施来看，这一判断已经得到证实。因此，笔者预计，伴随着库存、出口方面出现的积极迹象以及未来政策措施付诸实践，宏观经济拐点有望在9月到来。