“消失”的外储VS破“7”的汇率

　　年初以来，中国贸易持续顺差，但外汇储备大幅减少，这一分化引发市场热烈讨论。外汇储备缘何减少、对人民币汇率影响如何？

外汇市场的“反常”？贸易持续顺差，但外汇储备大幅减少

　　年初以来，两组与进出口贸易相关数据的分化引起了市场的关注。

　　一是年初以来，贸易顺差快速走阔的同时，中国外汇储备却出现了大幅的减少。今年前8月，中国贸易顺差累计高达5617亿美元，而外汇储备则大幅减少1953亿美元。历史上，贸易顺差与外汇储备变动间差异主要受资本与金融项、遗漏与误差项影响；当两者走势出现快速分化时，往往会伴随着资金大幅的外流。二是历史上，中国海关总署统计的对美出口，长期低于美国商务部统计的美国对华进口；但该现象在2020年9月发生逆转，截至今年7月，两者差异走阔至672亿美元。