滴滴诞生于中国，在监管环境、竞争格局、司机的劳动保护、公司治理等维度面临着一系列独特博弈。滴滴上市前进行了报表粉饰以改善其业绩，公司将实施的高管合伙人制度或带来较高代理成本，对其长期价值产生深远影响

美国在高铁建设和运营上举步维艰，面临着客运铁路格局不佳、党争不断、地方政府打小算盘、建设周期冗长、国有运营低效、成本居高不下等严重问题。主要原因是美国当前体制已形成既得利益的分割，高铁带来的正面溢出效应无法形成利益回流的闭环

尽管苏宁易购有较好的资产质量和现金流创造潜力，但公司通过产业溢出效应和关联交易长期向苏宁体系输血，主营零售业务增长无法体现利润，商业地产等投资消耗巨额现金流，金融投资风险较高、无法提供稳定利润，只能依靠会计手段和投资收益维持表面盈利

秦安股份通过选择性披露期货平仓盈利拉升股价，进而其主要股东意图进行清仓式减持，最后公司在监管下披露期货投资亏损。一场游走于上市公司信披规则边缘的“市值管理”大戏，或许才是这段“神话”的真实一面

延长A股交易时间有助于活跃交易，改善市场定价效率，加强与国际市场的联动性，增强A股市场的国际竞争力，助力沪深两地建设具有全球影响力的国际金融中心

高铁作为引流的基础设施，投资巨大、成本高昂，短期难以实现整体盈利。从国家层面的设计来看，高铁的商业模式神似于 “羊毛出在猪身上”的互联网模式

在茅台模式中，不需要太大的资金投入，也并未进行太多的创新，就可以直接产出令人咋舌的高额利润。当这种模式为茅台投资者带来的市值已超过了波音的两倍，我想大家都会问，在我们的经济体系里是更想要两个波音还是一个茅台

顺丰于2019年5月起实施“下沉”战略，得以获得大量填仓件、提升陆运装载率，已带来显著正面绩效。然而，在中短期闲置资源利用的红利释放进入尾声后，顺丰的下沉之路将受制于直营模式高居不下的直接成本。顺丰或需参考美国联邦快递模式，考虑将其陆运业务分网运营，采用加盟模式进行实质性的下沉调整

可转债发行公司存在第一年做低利润、第二年做高利润的盈余管理现象。该证据与可转债在两年存续期附近存在强赎高峰期的现象也相当吻合。而近期的可转债市场异象的背后存在大股东减持和强赎等市值管理行为，有待监管层摸索更为有效的监管措施对其进行规范

丰巢主要向快递公司收取代收手续费、代理服务费和少量广告收入，难以覆盖其较高成本，产生巨额亏损。丰巢面临较强上市融资诉求，亟需改善经营绩效，而行业整合带来的竞争减少也使其更有底气尝试对用户收费

在投资者保护仍较为不足的情况下，A股市场投资者并未意识到该制度可能带来的潜在代理成本。A股实施注册制，监管层尤其应考虑如何在制度上约束此类治理结构对中小投资者带来的长期不利影响

“原油宝”事件提示，境外期货交易的结算和交割规则复杂，若对相关规则了解不足，投资可能遭遇重大风险。银行则面临规避期货投资者适当性原则、对客户风险管理不足、做市商角色不明等潜在问题，有待监管层加强对银行类期货产品的关注和监管

银保监会作为监管机构可利用这次经验教训对于相关理财产品市场进一步规范，加强对投资者的保护

高铁风险的实质是财政风险。短期来看，高铁“灰犀牛”或不成立

从财务角度来看，探讨高铁的“灰犀牛”风险需要明确对应的负债主体。中铁总在获得国家低息长期贷款后，其资产创造的经营性现金流较为稳定，且近年来杠杆控制较好，总体财务风险不大。地方铁路建设投资公司的负债率也不高，地方政府对其持续注入资本金并进行补贴，导致其财务风险可控。中西部地方政府通过土地增值和房价上涨等方面的所得收益，或可弥补其短期在高铁运营上面临的损失