徐刚：挤压泡沫

　　徐刚

　　中国股市在2006年刚刚步入上升通道，现在言及泡沫威胁似乎太早，但泡沫的诸多表征已经不期而至。

　　过去几个月中，市场出现了一些泡沫时代的典型特征：股票价格上涨迅猛，股指连续三个月实现了双位数增长；业绩预期的改善落后于股价上涨，导致了市场估值水平不断抬高；投资者对股价持续上升抱有很高期望，但更多是基于流动性推动的判断；上市公司资产运作频繁，但投资纪律松散；家庭储蓄率开始降低，资金结构日益短期化；媒体与大众高度关注股市，“全民皆股”倾向开始出现。