又是流动性

　　临近岁末，大家关心的问题很多，但不出几句，总是会提到流动性，以及近期利率的大幅上扬。经常有人提出这样的疑问：前十个月新增社会融资总量14.82万亿元，创同期历史新高；M2余额107.02万亿元，同比增长14.3%，占GDP的比重达200%，为什么流动性还那么紧张？经济平稳，物价可控，怎么利率如此快速上行？这一连串的困惑，显然也正是各方瞩目的焦点。

　　如果社会融资总量和M2增速快，流动性就不应该紧张——这一结论表面看似乎有道理，但若仔细分析，就会发现其实没那么简单。