不确定世界中的投资机会

　　【财新网】（专栏作家 沈建光）概要：对中国的资本市场而言，经济下行周期中货币政策的持续放松并带来流动性宽松推升资产的估值水平是确定的。但是，虽有房地产市场逐步企稳对中国经济构成支撑，政府投资波动对经济增长并最终对于企业盈利的影响却是不确定的。

　　在A股市场上，流动性宽松是确定性的利好，但是财税改革与国企改革对经济增长、企业盈利的影响仍然具有不确定性，最值得投资的股票应当是盈利增长本身比较确定的蓝筹股票。在消费品、医疗、高铁投资、房地产、休闲服务、家用电器等盈利增长将有保障的行业，仍然存在大量估值合理的投资标的。2015年流动性宽松将支撑估值、业绩增长则支撑这些股票的盈利，相关投资标的将有超越大盘的收益。