2015中国宏观经济展望

　　【财新网】（专栏作家 朱海斌）我们预计中国经济增长的步伐将会由2014年的7.4%进一步放缓至2015年的7.2%。这将是1991年以来的最低增速，但考虑到经济规模远超当年，GDP绝对值的增长（按实际值计算）仍将创下历史新高。我们认为，在经济再平衡的过程中，2015年的经济增长格局可能不会有太大变化。积极的驱动因素包括服务业相对稳定的增长，以及全球需求的建设性前景对出口部门的支持（尽管以实际有效汇率（REER）计算的人民币升值和新兴市场相对疲软的需求将会使2015年的出口增长率限制在6.5%左右）。得益于石油价格大幅下跌以及全球大宗商品价格低迷，中国的经常账户盈余可能会继续攀升，占GDP比例可能达到3.6%，创下全球金融危机以来的新高。消费需求可能会保持大致稳定。而在我们看来，拖累经济增长的主要因素主要有房地产投资增速持续放缓（从2014年12%的同比增长率进一步放缓至2015年大约6%的水平），和一部分制造业部门的产能过剩。