一季度降准降息概率小

　　【财新网】（专栏作家 沈建光）2014年12月PMI数据与诸多高频数据显示，中国经济在进一步放缓。与此同时，受需求疲软和油价下跌的影响，通缩压力仍然不小。对此，货币政策有必要进一步放松给予支持。然而，考虑到上次降息后银行间利率反而上升，融资炒股风气大盛，央行出于降低实体经济融资成本和金融稳定的考虑，可能会推迟降准降息。笔者预计，未来一段时间，货币政策仍将更多的采取定向宽松措施。

　　经济增长放缓趋势明显。尽管去年12月消费、工业生产、投资等数据尚待公布，但从已经发布的PMI数据以及诸多高频数据中，不难发现整体经济增速仍在下降。其中，2014年12月PMI回落至50.1%，比11月降低0.2个百分点，降至18个月新低。与之相佐证，汇丰PMI指数也呈现下滑趋势，该指数下降至49.6%，是过去7月首次回落至50%以下。