期权首发日和红庙子的故事

　　【财新网】（专栏作家 洪灏）历史上，期权一直只是中国市场里的一种投机工具，正如1992至1996年，2005至2007年的情况一样。A50指数ETF期权的模拟交易数据显示，相对于认购期权，认沽期权的买入量急升，类似去风险事件前的情况。模拟交易中隐含波幅低于实际波幅，反映了市场下行的风险并没有得到充分定价。面对贸易数据变差、中性的流动性环境和审慎的市场情绪，风险和回报仍然不甚匹配。市场有技术反弹的企图，但3400点仍然是重要的阻力位。

　　似曾相识的疯狂时代？周一是中国市场A50指数ETF期权的首发之日。其实这并不是中国市场对于期权交易的第一次尝试，而之前中国市场已经有了两次失败的经历。早在20世纪90年代初期中国开启深化经济改革伊始，有关部门决定发行认股权证，并将其作为国有企业私有化进程的一个重要环节。然而在看到股价没有达到预想的价格之后，有关部门匆匆地认为自己的股权有可能被贱卖了，并随即暂停了权证交易。