李剑阁：如何解决监管人才内耗外流（审定版）

　　【财新网】（专栏作家 李剑阁）这几天有几个问题让我百思不得其解。第一个问题，1月4日中国股市两次熔断，7日又再次两度熔断。7日晚证监会决定暂缓实行熔断制度。我们现在看到的分析说，这是因为宏观经济数据低于预期、人民币有贬值趋势、1月4日开始实施熔断机制、1月8日有减持大限。问题是这几个导致熔断的原因，都是市场参与者在去年12月人人都知道的公开信息。为什么这些所谓利空没有在去年12月份反映在市场上，而指数在1月4日直接跳水？投资者为什么非要等到那天亏钱，早走一步不就不亏钱或少亏钱了？现在所有的研究报告都没有给出让人信服的回答。