互联网投资和黑天鹅

　　【财新网】（专栏作家 赵衡）经过多年发展，已经成熟的互联网业务已经无法再复制高增长，自从Facebook上市以来，下一代的互联网商业模式仍处于高度的不明朗状态。在因宽松而产生的大量资本推动下，投资者急需寻找并制造下一个神话，而互联网+传统产业正好成为了这样一个风口。

　　自从2008年金融危机以来，各国货币宽松政策竞相出台，大量低成本资金寻求高额回报，这造成了市场所谓的“资产荒”，推动了资产价格的大幅上扬，再次推动了科技股的巨大泡沫。与2000年的科技股热潮不同，此次科技股的热潮是通过互联网去改造传统产业，而非让传统产业触网这么简单。套用一句俗套就是，此次互联网泡沫是互联网+，上一次泡沫是+互联网。上一次的热潮证明所谓的+互联网并不是点金手，大部分高估值的公司最终都失败了，但互联网却成为传统行业的有效工具。这一次的热潮虽然已近尾声，但在泡沫刺破后，互联网与传统产业的结合能走向何方并不确定。不过有一点一样是明确的，互联网同样不会成为传统行业的主导力量。