监管升级：为注册制清障开道

　　【财新网】（专栏作家 董登新）近几年来，我国工业产能严重过剩，市场流动性泛滥，许多企业不愿专注于实体经济，而是高调脱实向虚，玩资本、玩股权，美其名曰：资本运作、资产重组。为此，A股市场出现了许多乱象，涌现了许多新问题：

　　（1）杠杆炒股与杠杆举牌。在过去的两、三年间，从PE杠杆炒股到险资杠杆举牌，并购炒作越来越高调、无忌，操作手法越来越凶悍、猖獗，它们利用互联网金融通道，发行各种高风险理财产品，变相集资、圈钱，然后举牌上市公司，并以持股作质押，再从银行获得质押贷款，再到股市继续增持股票，再质押、再融资，不断循环，最终导致金融风险跨市场、跨行业传播、扩散，这不仅危及了民族工业与民族品牌，而且扰乱了正常的市场秩序。