【财新网】（专栏作家 董登新）近年来，A股市场出现了不少上市公司利用资本公积金大比例转增股本的乱象，例如，10转增10，10转增20，10转增30；同时，上市公司随意、任性定向增发，“定增+并购”行为变得更加放肆、猖狂不羁，有些上市公司IPO定价5元，上市半年后就开始定向增发，增发价格高达三四十元。试问，这些上市公司大比例转增股本、“任性”定向增发，底气何存？动机何在？它们是否存在股价操纵、内幕交易的嫌疑？
据统计，2016年A股市场共有227家企业完成IPO， IPO募资总规模仅为1498亿元，同年共有587家A股公司完成定向增发，定增再融资规模却高达1.55万亿元，相当于全年IPO募资总规模的10倍以上！这就是定向增发的任性与疯狂！
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