央行的习惯和标签：中印大不同

　　【财新网】（专栏作家 周浩）市场把关注的目光放在了油价上，却忽视了在亚洲货币市场上，印度卢比在近期伴随着油价暴跌而出现了快速的攀升。目前印度卢比兑美元的汇率已经逼近70的关口。下图中的黄线是布伦特原油价格的走势，白线则是印度卢比兑美元的汇率表现，我们可以明显地看出，油价与卢比汇率之间存在着明显的相关性。具体而言，油价上升时，卢比倾向于下跌，反之亦然。

　　卢比容易受到油价的冲击，是因为印度大量依赖原油进口，而油价对于印度的经常项目账户有着显著的影响。举例来说，按照IMF的预测，如果油价的水平保持在62美元左右，印度在2018-2019财年的经常项目逆差为GDP的2.3%，而如果油价上升10美元，那么同期的经常项目逆差就会上升至GDP的2.6%。而油价在今年年初的水平大约为65美元，到了9月底的时候则上升至85美元，20美元的油价上升，对于印度来说，其经常项目逆差很可能因此超过GDP的3%，对汇率的压力可想而知。