中美货币操作背离或使人民币短期承压

　　【财新网】（专栏作家 沈建光）当前中美货币政策操作出现背离。一方面，中国央行开启结构性降息，12月19日，中国央行创设定向中期借贷便利工具（TMLF），该工具操作利率比中期借贷便利（MLF）利率优惠15个基点，此外，还决定增加再贷款和再贴现额度1000亿元。而另一方面，美联储则几乎同时召开议息会议，表示上调联邦基金利率目标区间至2.25%-2.50%。中美利率操作背离的背后原因何在？有何影响？

　　在笔者看来，央行创立TMLF新工具开启了结构性降息，其政策出发点是缓解民营经济困境。TMLF作为一种定向支持工具，既强调数量调控，也强调价格调控，其操作利率比MLF更低。当前房地产调控仍趋严，金融去杠杆也已取得阶段性成效，全面降息可能会引发资金仍然停留在房地产、金融体系的担忧，本次创设TMLF也体现了中国货币当局避免全面降息的考虑。