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《伟大的博弈》(7)|“面对他们的对手,多头们得意洋洋”(1869—1873年)

2019年05月02日 13:21 来源于 财新网
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1869年9月,美国爆发了历史上著名的黄金操纵案。多头投机者古尔德和菲斯科精心组织了一个黄金囤积计划,他们一度控制了数倍于纽约黄金市场供应量的黄金合约,于是,黄金价格一路飙升,“面对他们的对手,多头们得意洋洋”……
1869年9月,美国爆发了历史上著名的黄金操纵案。多头投机者古尔德和菲斯科精心组织了一个黄金囤积计划,他们一度控制了数倍于纽约黄金市场供应量的黄金合约,于是,黄金价格一路飙升。图/视觉中国
祁斌
祁斌,中投公司副总经理,原中国证监会国际部主任。清华大学物理学学士,罗切斯特大学生物物理学硕士,芝加哥大学商学院MBA和清华大学数量经济学博士。 1996—2000年就职于华尔街高盛集团等投资银行。2000年回国加入证监会,任战略规划委委员。2001年至2005年任基金监管部副主任。2006年任中国证监会研究中心主任。2012年,兼任北京证券期货研究院执行院长。2014年4月,任中国证监会创新业务监管部主任、研究中心主任,兼任北京证券期货研究院执行院长。 2014年7月,任中国证监会国际合作部主任。2016年8月,任中投公司副总经理。

  【财新网】(专栏作家 祁斌)

译者题注

  1869年9月,美国爆发了历史上著名的黄金操纵案。多头投机者古尔德和菲斯科精心组织了一个黄金囤积计划,他们一度控制了数倍于纽约黄金市场供应量的黄金合约,于是,黄金价格一路飙升,“面对他们的对手,多头们得意洋洋”……

译者导读

  •在伊利铁路投机案中一举成名的古尔德和菲斯科成为华尔街新生一代的弄潮儿,他们开始酝酿导演一场前无古人、后无来者的华尔街大戏:逼空黄金市场。

  •刚刚结束南北战争的美国还没有完全恢复金本位制,金币和绿钞可以同时流通,但是由于“劣币驱除良币”,黄金几乎从流通领域彻底消失了。而在纽约的黄金交易市场,有关黄金的投机活动正在如火如荼地进行。在当时的黄金市场上,只需缴纳少量保证金就可以购买数额很大的黄金合约,这种杠杆效应使得黄金投机成为最为危险,同时也是回报最为丰厚的投机活动。古尔德的计划是买断纽约黄金市场的所有黄金供应。如果他能成功,那么,所有黄金的购买者,尤其是那些为实现套期保值而卖空黄金的国际贸易商,将在绝望中眼睁睁地看着古尔德操纵的黄金价格升至天价而无能为力。

  •为了实现这个看似“绝妙”的计划,古尔德必须要保证做到一件事情:阻止联邦政府的干预。如果联邦政府觉察到他的操纵计划而决定干预黄金市场的话,政府国库中储存的大量黄金就可能随时进入市场,黄金价格将会一落千丈,古尔德的计划也就会被彻底粉碎。于是,他煞费苦心地编织了一张关系网,设法结识了当时的总统格兰特,并使这位对金融一窍不通的南北战争英雄相信:政府应该让黄金市场自由运行而不得进行任何干预。

  •万事俱备之后,古尔德和菲斯科开始了他们的囤积操作,他们成功地控制了数倍于纽约黄金供应量的黄金合约,黄金的价格扶摇直上。古尔德和菲斯科与其对手的殊死搏斗吸引了从波士顿到旧金山的所有美国人的关注,因为古尔德集团正在囤积的东西不是普通的证券或其他商品,而是黄金——财富的象征、全球通行的法定货币。

  •如梦初醒的格兰特总统最终意识到,自己被古尔德愚弄了,他下令干涉黄金市场,但是,他的命令来得太晚了——这场金融噩梦刚刚以戏剧性的方式结束(尽管,我们将在下一章知道,格兰特个人的金融噩梦还没有开始)。在给美国经济和华尔街带来巨大混乱的同时,这场黄金恐慌也迫使美国的政策制定者意识到,在黄金和绿钞同时存在的复本位制下,黄金价格的投机具有无法阻挡的诱惑。在这场黄金囤积案发生的10年之后,美国最终回归到金本位制。

  •黄金投机战后三年,陷于一场复杂感情纠葛中的菲斯科也以一种戏剧性的方式结束了他的生命。随着华尔街这一代投机家离开历史舞台,一直是华尔街标志的西部拓荒式野蛮色彩也开始渐渐褪色。

  •1873年,曾在南北战争中为联邦政府成功发行债券的银行家库克陷入严重的财务危机——美国当时最为显赫的库克银行破产了,这直接引发了一次波及欧洲市场的美国股市大崩溃,从而彻底结束了美国南北战争后的一轮经济和股市繁荣。

要点

  1.“在所有的金融运作中,”亨利·亚当斯在1871年写道,“逼空黄金是最引人注目的,但也是最危险的;也许正是这种光环和危险,使得古尔德先生对此极为着迷。”

  2.为了防止这种事情发生,贸易商惯常的做法是在黄金交易室卖空与应收货款等值的黄金。如此,若黄金价格下跌,他们可以在黄金交易室卖空获得的利润以弥补货款损失,反之亦然。这种避险操作,也就是今天所说的“套期保值”,至今仍是所有商品市场最主要且不可或缺的交易方式之一。

  3.当然,他们还面临另一个大问题:联邦国库控制着美国一半以上的黄金供应,仅仅在华尔街的分库中就储备着价值100万美元的黄金,这些黄金可供随时调配。仅凭华盛顿的一封电报就能粉碎任何图谋逼空黄金的企图。为保万无一失,古尔德必须买通美国政府,至少确保它“睁一只眼闭一只眼”。

  4.但是,波特明白无误地告诉总统,信使是专程从纽约赶来的。格兰特这才恍然大悟,他被科尔宾愚弄了。

  5.“这里是两个赌博集团的一场殊死搏斗,他们的大脑在飞速地转动,不停策划着各种阴谋,他们冷酷无情,贪婪极度膨胀。金子,金子,金子,喊声一片。

  6.换句话说,为了阻止“黑色星期五”再次发生,美国必须回到金本位制。事实上,美国用了整整10年时间才完全回归金本位制。如果不是古尔德给美国上了这么生动的一课,美国无疑需要更长的时间才能完成这一回归。

  7.臭名昭著的“特威德法院”实际上就是纽约郡法院,现在依然坐落在纽约市政大厅的北面,当年它的造价竟然高达1400万美元。与20年前建成的英国议会大厦稍做比较,我们就可以清楚地知道这其中有多少资金被贪污了。作为当时世界上最富有和最强大国家的议会大厦——威斯敏斯特宫恢宏壮观,举世无双,占地面积达2.4公顷,造价也只有1000万美元。

  8.如果你想体会这样一次刺杀在1872年所引起的轰动,不妨想象一下,如果是今天唐纳德·特朗普在华尔道夫–阿斯托里亚酒店的大厅里被洛克菲勒家族一名年轻成员开枪打死,会在媒体激起怎样的轩然大波。

  9.华尔街的恐惧通过大西洋的海底电缆迅速传到了欧洲,欧洲市场也应声崩溃。这也从另一个侧面证明了华尔街对整个世界的影响力正在与日俱增……一位经纪商则称这次崩溃为“自黑死病以来最大的世界性灾难”。

同一时代的西方和东方

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注:“同一时代的西方和东方”的内容为译者所加

  本文节选自《伟大的博弈》第三版

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责任编辑:张帆 | 版面编辑:杨胜忠

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