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通胀分化格局如何影响利率

2019年10月17日 11:17 来源于 财新网
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由于中国的CPI结构性通胀和通缩特点加上权重与发达国家大不相同,因此中国通胀上行阶段并不必然发生在货币政策收紧时期
吴金铎
经济学博士、应用经济学流动站出站博士后。长城证券固收首席分析师,复旦大学发展研究院兼职研究员。曾供职于985高校,申万宏源证券研究所。曾作为主研人参与亚洲开发银行技术援助中国项目,教育部哲学社会科学重大攻关项目。

  【财新网】(专栏作家 吴金铎)9月中国通胀分化格局进一步加剧。根据国家统计局数据:2019年9月中国消费者物价指数(CPI)同比上涨3%,较8月上升0.2个百分点;工业生产者出厂价格指数(PPI)同比下降1.2%,较8月下降0.3个百分点,“CPI上PPI下”的通胀组合再次上演,延续通胀分化格局。我们无法简单用CPI或PPI来断定是通胀还是通缩。一般而言,通胀水平用GDP平减指数衡量更全面,今年一、二季度以来GDP平减指数分别为1.1%和1.67%,并未出现1998年和2009年金融危机时期GDP平减指数为负值的情形,也未出现1994年GDP平减指数高达20%的通货膨胀,因此整体上笔者不认为当前出现了通缩或者通胀。

猪肉扰动叠加非食品价格疲弱的结构性通胀

责任编辑:张帆 | 版面编辑:许金玲

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