美债退出倒挂，为何美联储还要降息？

　　【财新网】（专栏作家 吴金铎）9月份美国正回购市场一场动荡意外让美债收益率曲线退出倒挂。2019年10月11日，1个月期美债收益率持平于10年期美债收益率，其它所有期限美债收益率倒挂恢复正常，自3月22日以来共持续了近110天的美债倒挂正式退出。

　　美债倒挂期间，美联储分别于7月31日和9月19日降息2次，然而降息50BP并未很好地纠偏美债倒挂。直到9月中旬美国回购市场隔夜利率一度飙升至近十年新高——10%左右的水平，美联储出手购买短债，开展日常性的隔夜回购操作和周度定期回购操作，使得短债收益率从2%迅速下行至1.7%左右。