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通胀加速回落 油价暴跌加剧工业品通缩

2020年05月12日 16:41 来源于 财新网
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由于供给加快恢复、需求改善迟缓、国际油价大跌等因素,物价指标快速回落,通胀风险消退;在二季度全球经济衰退、外需压力凸显的背景下,通胀压力缓解有助于货币政策空间的进一步打开
沈建光
财新网“战胜市场”专栏作家。经济学博士,现任京东数字科技副总裁、首席经济学家,复旦大学泛海国际金融学院客座教授,中国新供给经济学50人论坛成员,中国首席经济学家论坛理事。曾就读美国麻省理工学院经济系博士后,拥有赫尔辛基大学经济学博士和硕士学位,本科曾就读复旦大学世界经济系。此前为欧洲央行资深经济学家,国际货币基金组织和芬兰央行经济学家,及中国国际金融有限公司资深经济学家,国际经合组织顾问和中国人民银行访问学者,瑞穗证券亚洲公司首席经济学家。

  【财新网】(专栏作家 沈建光 特约作者 姜传钺)5月12日,国家统计局公布了4月通胀数据。其中,CPI同比上涨3.3%,较上月回落1个百分点;PPI同比下降3.1%,较上月回落1.6个百分点。

  由于供给加快恢复、需求改善迟缓、国际油价大跌等因素,物价指标快速回落,通胀风险消退;在二季度全球经济衰退、外需压力凸显的背景下,通胀压力缓解有助于货币政策空间的进一步打开。

供给恢复带动CPI回落

  食品价格下行是CPI回落的主要原因。随着生产物流加快恢复,食品价格同比降至14.8%(环比-0.9%,远不及季节性)。其中,猪肉价格同比降至96.9%,鲜果、鲜菜分别降至-10.5%和-3.7%,三者环比均明显弱于季节性。非食品价格降至0.4%,国际油价下跌以及新冠疫情持续压制非食品价格。其中,能源相关(交通通信、居住)、衣着等分项同比回落。核心CPI同比小幅回落至1.1%,处于历史低位。

图表1 食品价格下行推动CPI回落

责任编辑:张帆 | 版面编辑:刘春辉

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