海外波动下，香港债市的发展及风险

　　【财新网】（专栏作家 李湛 特约作者 徐璐）当前香港债券市场可分为三大子市场，一是本地港元债券市场，二是在香港发行和交易的非港元债券市场，三是美元债券市场。

　　境内机构在香港以发行人民币债券和美元债为主。香港债券市场上存在两种形式的人民币债券：点心债和合成债。点心债是指以人民币计价发行、以人民币结算的债券，为香港人民币债券市场发行的主力，而合成债是以人民币计价发行、以美元结算的债券。在发展初期，香港人民币债券发行主体主要是银行，2010年后发行主体向多元化发展，其中发行香港人民币债券的境内企业以境内金融机构、境内房地产企业和境内地方政府融资平台为主。