银行资产质量出现改善拐点

　　【财新网】（专栏作家 乔永远 特约作者 孔祥 陈敬）一、融资先行：社融强劲带动经济复苏

　　2020年二季度以来，经济增长复苏，宏观经济指标逐步回暖。二季度GDP季度同比增至3.2%、三季度进一步提升至4.9%；制造业PMI指数2月以后稳定在荣枯线之上；复苏由点至面，工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售、房地产开发投资相继转正；进口止跌回升，出口保持韧性。

　　从边际变化来看，受疫情防范“常态化”拖累，三季度经济复苏的斜率有所放缓，但整体上中国经济增长将保持韧性。