2021年经济展望（四）： 利率曲线适度陡峭化

　　【财新网】（专栏作家 张涛 特约作者 路思远）凡是过往，皆为序章。与疫情涨消同步，2020年中国金融市场利率呈现出“V”形走势，而且波动幅度是史无前例的。目前除了隔夜资金利率之外，在经济复工进程顺利推进的带动下，很多类市场利率均已回升至疫情前以上的水平。2021年，中国的利率环境又将何去何从呢？

图1：各类市场利率走势

稳杠杆更依赖于经济基本面的改善，过度收紧融资环境可能会适得其反

　　之前我们已分别对中国宏观经济运行和对应的金融条件进行了展望，目前整体看，在疫后反弹效应推动下，2021年中国经济将阶段性重返高速阶段，预计全年GDP实际增速可能会接近10%，由此，与经济运行相应的金融条件也就无须进一步放松，而是要按照中央经济工作会议提出的“不急转弯”的要求，稳步地由对冲疫情的特殊状态中淡出。