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张涛

作者简介

财新网“简容论经”专栏作家,经济学博士,现任职中国建设银行金融市场部,本专栏观点与所属单位无关。

专栏文章列表
再论本轮CPI上涨:“拿掉猪肉以后都是通缩”为啥错了
11月11日 10:29

“除了猪肉之外,中国没有通胀之忧”是很糟糕的误识,而像宁夏这类与全国物价背离的地区,一旦通胀预期起来,他们的情况会更糟。因而千万别因误信“拿掉猪肉以后都是通缩”的武断,而让事态失控,包括财政补贴、物价管控等必要的手段,该用必须及时使用

我们为何对通胀更敏感
11月07日 13:54

面对高频率和大波幅的食品价格变化,居民的通胀预期更容易被刺激起来。简单认为本轮猪肉价格上涨一定不会造成整体通胀上行是武断的

鲍威尔的宽松之路
10月15日 11:47

不出意外的话,重返零利率下限,启动更大规模和范围的QE甚至是日本央行已经实践过的QQE(利率为负的量化加质化货币宽松),均会成为鲍威尔未来宽松政策的考虑

班纳吉、迪弗洛:贫穷能摆脱吗?
10月14日 21:11

贫穷的本质就是“人穷志短”,因为对未来的信心不足、预期不明确,才最终导致众多穷人和为克服贫穷所做的努力最终止步于“贫穷陷阱”S曲线的左侧

对“正常货币政策空间”的理解
10月10日 09:26

参照中国整体利率同差和中美利差的历史数据,央行潜在的正常降息空间还有2个百分点左右。就目前的形势看,只要中国经济增速不突破宏观底线,央行就不会使用此政策空间。那么,何谓宏观底线?

重新认识美债收益率的倒挂
09月29日 10:27

美债收益率倒挂,是否一定意味着美国经济衰退,现在已不太肯定

鲍威尔的两个难题
09月24日 10:22

对鲍威尔及其麾下的美联储而言,需要平衡好这个两难问题:扭转倒挂的负面影响,反而会加剧市场的波动,而在负利率局势仍在扩大的环境下,这个两难问题只能进一步加重

美元“钱荒”背后的人与事
09月23日 15:33

此次美元钱荒,除了找寻客观原因之外,人的主观原因恐怕也不能忽视,从白宫的特朗普,到美联储的鲍威尔,再到纽储的威廉姆斯等一串人名,实际上反映出美国货币政策和策略的重大变化

应对经济滞胀,货币政策效力有限
09月23日 10:23

货币政策效力有限并非中国独有,相应后期逆周期调控更需要央行之外的政策部门出力

汇率变动的背后:“汇改”四年新突破
08月23日 10:30

就迄今本次汇动后的市场情况而言,汇率已初步具备“自动稳定器”的功能,而本次“7”整数关口的平稳突破,不仅为以后汇率政策功能的释放拓展了空间,而且更让央行在汇率和利率市场化改革进程中,能够采取更为灵活的策略

融资指标达标后,经济仍需额外政策干预
08月21日 09:54

与金融数据相背,7月份多项经济数据均是走低的,显示仅以目前金融的力度,还不足以对冲经济下行压力,而若想让经济快速企稳回升,就还需要“额外”的政策干预

中国货币政策“线”调控机制雏形已现
08月19日 08:03

从近期人民币汇率破“7”再到利率并轨背后“线”调控的清晰,均体现出中国货币政策的灵活性和成熟度,同时也映射出未来金融供给侧结构性改革的方向一定是市场化的

再谈明日危机:下半年潜伏的四只“黑天鹅”
08月02日 17:25

与上半年全球货币政策转向和贸易摩擦加剧的意外变化相比,下半年潜伏的四只“黑天鹅”——美联储货币政策重回模糊、低利率和平坦化收益率对金融机构盈利的冲击、英国脱欧的无序以及阶段性去美元化对于金融市场可能的意外冲击,均让2019年的后半程充满变数

“利率并轨”行稳方能致远
07月25日 10:50

中国融资市场已经具备了取消贷款基准利率的条件,而在解决中小微实体企业“融资难、融资贵”政策诉求之下,加之全球降息潮提供的窗口期,为央行“寓调控于改革”提供了可行之机

“鸡肋”社融:瑕疵越来越多
07月19日 10:08

一个瑕疵越来越多的统计指标,能否体现经济运行的真实状况呢?在社融统计完备之前,就将其定为刚性目标,并以此来考量政策,对经济运行究竟意味着什么

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