盛松成：美债大量发行与美债收益率上涨的悖论

　　【财新网】（专栏作家 盛松成 特约作者 孙丹）当前美债收益率回升加快，笔者认为，其根本原因在于美债供过于求，且这种回升趋势已使美国财政部和美联储陷入两难困境。作为应对，中国不宜采取紧缩的货币政策，需进一步推动资本账户双向开放，释放短期投机资本积聚的风险。

供大于求导致美债收益率快速回升

　　从2020年三季度开始，美国国债收益率缓慢上行，2021年2月后加速攀升，上周美国10年期国债收益率一度突破1.6%，达到一年来的最高点。通胀和通胀预期无疑是重要原因，但美债发行供大于求才是根本。