【财新网】（作者 傅杰 刘晓芳）近期，财新智库旗下智能贝塔业务推出了AI智能投资策略，应用人工智能领域的机器学习算法捕捉A股市场的长期因子超额收益，在专业投资管理行业引发了诸多讨论，本文以问答形式，探讨了AI智能策略在投资组合构建中展现的优势与弱点，并从收益来源拆分的视角，分析AI智能模型内部的运作机理，解释AI智能模型在捕获超额收益Alpha上的显著能力，试图打开机器学习算法的“黑箱子”。
问：A股的“顶流”投资管理机构，投资策略已经开始比较普遍地使用多因子投资分析模型，目前看来有哪些局限性？
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