11月数据可谓喜忧参半。比较好的一方面是房地产投资跌幅收窄,近期稳地产的政策初见成效,同时供给约束减弱,高新技术行业继续表现亮眼,支撑制造业投资向好。消费受到疫情扰动和“双十一”活动前移影响而增速回落,不过“学习效应”可能缓解疫情对消费的压制。比较令人担忧的是,年轻人就业压力继续上升,同时基建投资超预期回落,需要财政政策发力。中央经济工作会议已经部署了2022年的就业优先政策,在“六保”中突出“三保”,一方面仍需财政政策发力,另一方面也需要适度纠偏一些具有收缩效应的政策。中央经济工作会议也重提“以经济建设为中心”,近期多个部委与省份纷纷表示将落实稳增长政策,接下来我们将可能看到政策力度加大。
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