2022年的关键经济变量

　　与2021年相比，2022年宏观经济形势最主要的挑战和矛盾就是短期经济下滑压力较大；2021年中央经济工作会议将稳增长放在了史无前例的高度。我们相信，当前正处于经济周期“状态切换”过程中，过程难免会有动荡波折，风雨之后一定会有彩虹。

2022年关键变量及假设

　　回顾2021年，两大关键变量出现了一定偏差，甚至遗漏。一是对疫情及疫苗的判断。疫情轮番攻击、此起彼伏，对经济的供求两端均产生了实质性影响，并非打了疫苗就万事大吉这么简单；二是产业新政的节奏、力度和冲击估计不足。而产业新政是2021年下半年的关键变量，无论是对于宏观经济走势，还是资本市场方面。