全面实行股票发行注册制（3）：对市场的意义与影响

　　随着注册制改革由增量市场挺进存量市场，全面推广实施，将对中国权益市场产生多方面的积极影响。

　　从历史数据来看，此前每一次注册制改革，都会在相关的市场带动一波大盘的上涨浪潮。2019年上海证券交易所实施的科创板“增量”注册制改革虽然体量不大，却拉动大盘实现第一次上涨浪潮，大盘从低点到高点上涨了35%。2020年深圳证券交易所实施创业板“增量+存量”注册制改革，体量相较科创板有所扩大，大盘从低点到高点上涨了41%。

　　我们认为，2022年A股市场将迎来全面注册制改革落地，以“注册制”为代表的金融供给侧改革将取得阶段性成果，同时会让A股市场大盘迎来第三次注册制改革带动的上涨浪潮。主板市值占A股总市值约为三分之二，且以大市值蓝筹股为主，改革激发和释放出来的能量对大盘走势的影响，可谓是系统性、结构性、长期性的利好。