疫情再袭，工业生产压力有多大

　　核心观点：本轮Omicron主导的疫情中，病毒传播存在两大特征：①传染性强，传播更为迅速；②隐蔽性较高。这无疑为疫情管控增添了难度，也让经济“雪上加霜”。

　　从海外经验和微观数据角度出发，我们倾向认为本轮疫情拐点或许临近，保守估计5月中上旬能基本实现动态清零。

　　3月份疫情进入快速发展期以来，国内生产正在经受两大维度上的冲击：①防疫隔离要求下，开工率显著下降；②供应链危机若隐若现。

　　供应链问题，已经影响到了部分企业的开工。在过往历轮疫情中，政策和疫情的演绎往往遵循：1）拐点出现–2）政策逐步放松–3）交运放开的规律。交运限制的解除时间往往在疫情的后二分之一至后三分之一区间。基于我们对疫情演绎的判断，我们认为，国内供应链或将于5月上旬逐步恢复正常。