美国：打开核心通胀的“潘多拉盒子”

　　虽然美国名义通胀率在近几个月有所缓解，但是核心CPI通胀率却已然攀升至40年来的最高水平，这表明通胀压力已从能源和食品价格向服务业蔓延。

　　目前来看，随着疫情的稳定，居民收入增长趋势已经回归到疫情前水平并趋平稳，居民消费支出（Personal Consumption Expenditure， PCE）却仍然高于历史趋势。展望未来，过剩储蓄（财政补贴导致）耗尽之际，我们才可能看到个人消费逐步回落至历史趋势，从而从根本上缓解通胀的压力。