美元强势的影响

　　美元11年来处于强势，美元指数亦升至自2002年以来的最高位。汇率的长期趋势一般反映了经济增速和资本回报率之间的持续差异。许多资金流入美股，而美股自2009年一直跑赢其已发展和新兴市场竞争对手。利率差异也利于美元，即便在长期低息期间和全球金融危机后的量化宽松。随着联储局在2008年后尽量压低利息，欧洲和日本更甚将政策利率和债券收益率降至零以下。利率差异拓宽了美元的走向，使美元在2022年更强势。美元也获益于其“石油货币”的地位，与严重依赖能源进口的欧元区、日本或中国相比，美国在本世纪已实现自给自足。高油价对贸易逆差的影响在美国有显著的改善，因为与许多仍依靠进口的新兴市场相比，美国对进口产品的依赖较低。