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财新名家
欧盟或将只允许有碳市场国家使用实际数据报告CBAM排放？
这意味着，如果某国没有碳市场或者碳市场不被欧盟承认，该国企业生产的产品再“绿”也没用，再“绿”也会被一棒子打死——套用默认值
美联储货币政策调整及其国际溢出效应
2025 年美联储的降息预期与2025年货币政策框架标志着全球货币环境的深刻变革。其溢出效应不仅影响中国的汇率与资本流动，也深刻关系到人民币国际化的进程
美线货运：沉闷的9月，未知的Q4
短暂的平静之后，是一波又一波的未知：10月14日生效的针对中国船公司和中国造船舶的收费；11月10日对中国暂缓关税的大限；美国今年销季的零售情况和美国经济走向
All-in AI硕果累累，老牌科技巨头甲骨文如何“焕发第二春”
甲骨文的成功，再次证明了云基础设施在AI时代的核心地位，谁能提供稳定、高效、可扩展的算力平台，谁就能在这场AI竞赛中赢得先机
特朗普扩权危及美国分权制衡体系
特朗普日拱一卒，逐渐蚕食美国分权制衡的社会体系，这对所有人都造成了巨大的威胁
香港财政司长陈茂波：共铸全球可持续未来
香港在绿色和可持续金融上是亚洲的领军者，但除了量以外，更要提供创新的产品，金管局正透过Ensemble沙盒项目，就代币化如何改善碳权的发行和交易进行探索
港股有哪些“例外”之处
在当前全球的地缘政治和金融市场格局变化的背景下，港股有很多“例外”的特质
王永利：稳定币立法可能严重反噬稳定币
稳定币并非链上加密世界运行必需且不可替代的因素，稳定币立法必将推动整个加密资产的立法，由此将对加密市场格局产生深刻影响，甚至可能严重反噬稳定币
存款非银化“提速”，怎么看此后“搬家”
当前居民存款搬家仍处于起步阶段，“信息杠杆”将会强化牛市行情，若呈现显著“加速”特征，需警惕市场过热导致的尾部风险
预制菜的理性审视：效率、风味与时代需求的平衡
理性的态度，是接受其存在、理解其逻辑，并基于自身需求做出选择——不轻易陷入情绪化批判，也不盲目推崇
重大倒退，美国将废止温室气体报告计划
9月12日，美国环保署公布了一项法规提案，将系统性地废止已实施十余年的“温室气体报告计划”，而该提案大概率将被最终采纳
年轻世代的政治倾向与公共政策的“卫生因素”
公共政策出现了越来越多的“hygiene factors”，这才是导致激烈乃至极端反抗行为增加的关键原因
碳关税规则首次修订欧议会通过，或利于中国企业应对
本次CBAM规则修订带来的与中国企业相关的变化，主要涉及三个方面：豁免门槛；碳排放量核算与核查；履约时间点等程序性变化
反内卷能促进物价合理回升吗
通过反内卷从PPI传导到CPI存在难度，物价的广谱回升更多需要价格弹性在行业之间的传导，因此物价总水平的合理回升需要更多关注需求侧政策的执行和落地
美国8月CPI：关税传导仍然可控
8月美国通胀数据显示关税对价格的传导仍然可控，进一步巩固美联储9月降息预期
矛盾的物价信号对股债意味着什么
8月物价给出的信号是目前总需求未见大转折，这也意味当下宏观环境，尚不构成股票风格大变，也不构成债券牛熊转折
今年财政发力的特点、前景及影响
今年政府债净发行占全年额度比例明显偏高、财政力度“前置”，叠加收入增长仍然承压，令市场对下半年财政政策是否有“余力”产生分歧
食品价格压低8月CPI
往前看，“反内卷”政策回归市场化或有望持续推动部分行业供需改善，或对价格指标温和回升形成支撑，叠加低基数的提振，PPI同比降幅或继续收窄
如何定义“反内卷”
不可持续的“内卷”往往指恶性竞争，一方面，部分企业通过压降价格低于生产成本，恶意抢占市场，另一方面忽视产品质量，一味追求低价。“反内卷”当前首先是反恶性竞争
欧债、黄金和人民币
黄金持续上涨，本质上在定价大缓和时期已成过往，金价中枢系统性走高。只不过待美联储降息周期开启，黄金重返定价流动性定价框架，需要充分评估全球需求周期走向
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