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财新名家
理性看待AI泡沫
泡沫有自身的演变规律，人为去打破其规律要谨慎
究竟追缴多少年：离岸信托补税的首要问题
追缴年限与未缴、少缴税款的税务定性有关：定了偷税就无限期追缴，定了TP避税可能追溯十年，而21号公告本身设定的征收三年（及依法延长到五年），对应的是所谓“因计算错误等失误”
24%是利率红线吗：“助贷新规”的误读与正解
“助贷新规”并未直接设定24%的利率红线，《金融审判意见》中的24%标准并非对金融机构的强制约束，金融借贷利率与民间借贷利率适用不同的法律逻辑
对驰名商标的特别保护，边界在哪里
无论是对哪一个知名品牌，都不能只因行业不同就否定保护，也不能只因品牌足够有名就省略对公众联系和利益损害的证明
中国消费的时间坐标
中国消费提升具备较为扎实的结构基础。随着居民收入增长、社会保障完善和服务供给扩容协同推进，潜在消费空间有望逐步转化为更加稳定、可持续的内需动能
从DeepSeek到Kimi K3：国产AI终逃不过“算力重工业化”法则
大模型已经不再是几行优雅代码构筑的“轻资产”，而是由芯片、电网、高速互联架构和海量资本交织而成的“重工业”
全球医疗科技市场的未来潜力
全球医疗科技产业正站在一轮结构性扩张的起点上，其驱动力不是单纯的周期性反弹，而是人口结构、政策导向与技术突破三重因素叠加所形成的长期趋势
AI投资：推升还是抑制通胀
短期内，AI基础设施投资和研发投入将拉动上游通胀，产品创新初期AI总体会导致通胀粘性加剧；但另一些非AI领域将会面临不景气甚至通缩，形成通胀的“K型分化”
西方央行加息论调为何荒谬
西方各国央行若进一步加码，收紧货币政策，则可能将全球经济拖入下行泥潭
管涛：K型复苏下的人民币汇率走势
人民币短期利多因素占优，但中长期变数仍然较多；升贬值的因素同时存在，双向波动仍是常态；升值和贬值均有利有弊，不宜赋予过多的价值判断
从LPR到DR：贷款利率定价基准多元化重要一步
全国首批DR定价贷款落地，是中国利率市场化改革从“形似”走向“神似”的一步
香港财政司长陈茂波：建设宜居宜业、宜学宜游国际大都会
一个城市要宜居宜业宜游，离不开高效便捷的城市管理，这也关系到市民日常生活的直接感受
一把双刃剑：经济出口依赖度达新高
要想办法把出口带来的增长动能，更多地转化为内需的自主修复能力
活路：大通缩下日本两代医疗人的成功之道（四）
在困难时期继续发展、继续成长的出路，其实就是“韧劲+勇气”
缪延亮：“去美元化”结束了吗
随着美元外储份额阶段性企稳、美股投资表现良好与AI革命加速推进，市场叙事出现一些新变化，但“去美元化”进程仍在继续，阶段性放缓与长期趋势不矛盾
科技金融争夺全球流动性，亟需人民币数字金融基础设施建设
中国如果缺乏合规的科技资产代币化和人民币数字结算安排，就可能在科技资产的资本组织能力、国际定价权和金融基础设施主导权上处于被动
当AI重估
当前全球主要AI企业的利润尚可，但巨大的资本开支需求正使得自由现金流转弱。若叠加外源融资成本上升，可能加大市场对其财务兑现能力的担心
301接棒122关税，有何影响
与此前的IEEPA关税、122关税相比，301、232关税的法律基础更为坚实，短期冲击更“可预测”，但对全球供应链重塑的影响或更为持久
存量时代，重新定位保障房｜构建房地产新模式（22）
存量时代，保障房的健康发展迎来新的契机，存量盘活是保障房产品供应的根本路径
AI投资热：美国的压力在后端，中国的压力在前端
美国的风险在于投资过剩、泡沫破裂，中国的风险在于投资不足、技术掉队
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