【名家/新秀】(财新专栏作家 吴玉慈)
财政宽松与货币宽松
一如市场所料,美国联储局终于推出了QE3。时间刚刚贴着中国宣布的宏观调控。这两个国家所采取的措施,再次突出了“双速世界”之间的鸿沟。现金充裕的新兴市场如中国,可以采用财政火力对抗经济增长放缓而成熟的市场如美国,虽不至于水深火热,但国库紧缺,必须依靠印钞票以解燃眉之急。
在理想的世界中,一个国家会同时采用财政和货币措施,以应付经济放缓。货币措施包括降低利率和增加资金供应,可以通过银行体系进行,立竿见影,成效较快。另一方面,财政措施,如减税和增加政府支出,需要更长的时间见效,但影响比较深远。这是因为财政措施可以更有针对性地解决生产力和结构性问题。例如政府可以选择投资于基础设施、教育或医疗保健,这些都可以提高资本和劳动力的生产率。因此,一个国家如果希望解决经济放缓并确保长期增长,就会同时施行货币和财政措施。
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