金融加速器

　　【名家/新秀】（财新专栏作家 李拉亚）Fisher 1933年研究1929年大危机时提出了“债务-通货紧缩”理论，该理论可以解释顺周期现象。他认为企业的净资产越高，获得的贷款便越多，导致投资和产出也越多，于是利润增加，进而净资产增加。当经济紧缩来临时，企业的实际债务增加，公司实际债务增加又导致公司进一步借债的困难，投资产出减少，价格下降，最终导致通缩的产生。他指出，经济繁荣阶段的“过度负债”与经济萧条阶段的“债务清算”及“困境抛售”，是生成信贷周期的重要原因。

　　在“债务-通货紧缩”理论基础上，Bernanke，Gertler 和Gilchrist于1996年提出了“金融加速器”的理论。该理论也能解释金融系统和经济系统的顺周期现象。